الأسهم التي تباع للجمهور لأول مرة تسمي الاكتتابات العامة الأولية (يشير وول ستريت إلى العملية باسم “طرح الأسهم للجمهور”). والاكتتاب العام الأولي هو وقت مهم للمؤسسة. الميزة الكبرى التي تكسبها الشركة عند طرح أسهمها للجمهور هو أنها تتيح للشركة جني الأموال. ويمكن استخدام هذا المال للتوسع أو دفع الدين أو الدفع لإجراء أبحاث وابتكار منتج جديد.
بالإضافة إلى أنه إذا كان الاكتتاب العام الأولي ناجحا، فإنه قد يزيد من ثراء موظفي الشركة إلى حد كبير، هناك نوعان من الاكتتابات العامة الأولية: شركة مبتدئة (شركة جديدة تبدأ من الصفر)، وشركة خاصة تقرر أن تطرح أسهمها للاكتتاب العام.
الشركة التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام تعين واحدة أو أكثر من مصرفيي الاستثمار في وول ستريت ( المعروف بـ الضامن الرئيسي) لإدارة عملية الاكتتاب العام الأولي وتقديم الأسهم إلى السوق الثانوية (أي البورصة)، حيث سيتم تداول الأسهم، يحدد حاملو الأسهم الحاليون عدد الأسهم التي ستباع للجمهور، ويساهم مصرفيو الاستثمار في تحديد نطاق الأسعار المبدئي.
قبل مدة غير قصيرة من طرح الشركة أسهمها للاكتتاب العام، عادة ما يتم إعطاء مجموعة من الأسهم لموظفي الشركة كجزء من حزمة التعويضات الخاصة بهم، وبما أن الشركة تطرح أسهمها للجمهور، فيمكن للموظفين الحصول على نقود، في هذه الأثناء، يعمل مصرفيوالاستثمار مع الضامنين لجذب اهتمام المستثمرين إلى الشركة، يمكن للضامنين الحصول على عمولات كبيرة نظير تحديد سعر العرض للسهم ولإثارة الاهتمام بالأسهم وبيع الأسهم للجمهور من خلال شبكة الضامن.
بمجرد أن تطرح الشركة أسهمها للتداول العام، قد يقوم محللو الأبحاث الذين يعملون لدى الضامن بإصدار توصيات شراء متعلقة بالسهم ويصدرون تعليقات إيجابية عن المؤسسة، في الواقع، ليس هناك أدنى احتمال بأن يقولوا شيئا سلبيا عن المؤسسة؛ ولذا تجاهل أية توصيات شراء.
نحن رأينا قوة الاكتتاب العام الأولي عندما تم طرح فيسبوك (ناسداك FB) للاكتتاب في عام ۲۰۱۲. لقد أحدثت الشركة التي كانت قيمتها ۱۰۰ مليار دولار – ضجيجا مبالغا فيه في وسائل الإعلام، وهو ما ضمن حدوث طلب كبير على الأسهم، في الواقع، كان طلب المستثمرين عظيما لدرجة أن فيسبوك زاد من عدد الأسهم التي خطط أن يبيعها للجمهور بنسبة ۲۵٪. تحذير إذا كان الاكتتاب العام الأولي مصحوبا بضجيج مبالغ فيه في وسائل الإعلام فهذه إشارة إلى أنه يجب ألا تشارك مهما كان مقدار حبك للشركة أو أسهمها الكثير من المستثمرين الأفراد سمعوا بالاكتتاب العام الأولي الفيسبوك وكانوا متلهفين على جني أموال من منتج يعرفونه جيدا. ولقد اتفق معظم الملاحظين على أنه تمت إدارة الاكتتاب العام الأولي بشكل سيئ بسبب ضامنه الأساسين مؤسسة “مورجان ستانلي” للخدمات المالية (لكن ذلك لم يكن خطا الشر ؟ فيسبوك ).
في أول يوم تداول له – بعد عدة مشكلات تقنية – ارتفعت أسهم فيسبوا قليلا (۱۰٪ من سعر العرض)، لكن لم يحدث شيء مذهل. وعلى الرغم من أن الاكتتاب العام الأولي حقق نجاحا للشركة (فقد جنت الشركة أكثر من 10 مليارات دولار)، فإن مكاسب المستثمرين لم تدم؛ فقد انخفض السهم ببطء بمقدار ۵۰٪ على مدار الأشهر القليلة التالية (لكنه بعد عام، تجاوز في النهاية سعر الاكتتاب العام الأولي له).
وكمستثمر فردي ليس لديك اتصالات داخلية أو وسيلة للوصول إلى معلومات مهمة عن الأسهم ، فليس من السهل الفوز في لعبة الاكتتاب العام الأولي. جنی بعض المضاربين ثروات صغيرة من الاكتتابات العامة الأولية عندما ارتفعت الأسهم، ويرجع هذا في الأساس إلى أنهم ارتبطوا بالشركة مبكرا جدا (وهذا مفيد أيضا إذا كنت تعمل لدى شركة مبتدئة تطرح أسهمها للتداول العام).
إذا أردت المشاركة في اكتتاب عام أولي، فاحرص على أن تقرأ نشرة الاكتتاب العام، وهي وثيقة ملزمة قانونيا تقدم لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وتتضمن الخطط المستقبلية للشركة وكذلك وضعها المالي الحالي. وحتى بعد اطلاع على كل المخاطر، يمكنك دائما أن تطلب من سمسارك شراء بعض الأسهم. إذا لم تحصل على الأسهم بسعر الاكتتاب العام الأولي، فينصح بتجنب الشراء؛ حيث إنه عندما يبدأ التداول في بورصة ما، يكون عادة قد فات الأوان على الحصول على سعر تنافسي تلميح: أفضل عملاء السماسرة فقط هم من يحصلون على أية حصص من الأسهم الجذابة بسعر الاكتتاب العام الأولي.
العقود المستقبلية الاستثمار في السلع نمود سوق العقود المستقبلية إلى اليابان في العصور الوسطى، حيث كانت تتم تجارة الحرير والأرز بشكل مسبق عن تاريخ معين (مع أن التداول غير الرسمي للعقود المستقبلية تم تسجيله في إنجلترا مبكرا في القرن الثالث عشر). وفي الولايات المتحدة، تم إنشاء العقود المستقبلية في شيكاغو لمساعدة المزارعين على بيع الحبوب قبل الحصاد کي يمكنهم الحصول على أموال ليثبتوا السعر، فلا يكونون مضطرين حينئذ للمجازفة بالسعر بعد الحصاد.
ونتيجة لذلك، في عام 1848، أنشأ تجار الحبوب في الغرب الأمريكي لأوسط – مع رجال الأعمال الأثرياء في شيكاغو. مجلس شیکاغو للتجارة (يرمز له اختصارا CBOT) كموقع مركزي لشراء العقود الزراعية وبيعها.
في عام ۱۸۱۵ ، أنشأ مجلس شيكاغو للتجارة عقودا موحدة تسمى العقود المستقبلية (أو عقودا آجلة) لشراء الحبوب من مزارعي منطقة شيكاغو. وكانت تتم تجارة الحبوب والمنتجات الزراعية الأخرى في صالة المبادلات التجارية في البورصة، هذا هو المكان الذي يفصح فيه الأعضاء عن أسعار عروض البيع والشراء، عادة من خلال الصياح إلى بعضهم البعض. ويشار إلى هذا باسم مزايدة علنية، وكان الأعضاء يستخدمون الإشارات باليد والصياح للاتفاق على السعر وكمية العقود مع الطرف الآخر من الصفقة. كل سلعة لها قاعة تداول معينة خاصة بها.
وفي عام ۱۹۱۹ ، قام مجلس شيكاغو للزبد والبيض – فرع من مجلس شيكاغو للتجارة – بتغيير اسمه إلى بورصة شيكاغو التجارية (يرمز لها اختصارا CME أو “the Merc”). في عام ۲۰۰۷، اندمجت بورصة شيكاغو التجارية مع مجلس شيكاغو للتجارة ليكونا مجموعة سي إم إي (CME). ومع أنه من المؤكد أنه سيكون هناك المزيد من حالات الدمج والاستحواذ ، إلا أن مجلس شيكاغو للتجارة وبورصة شيكاغو التجارية سيتم تذكرهما بقوة في شيكاغو باعتبارهما أكبر بورصتين للعقود المستقبلية في العالم في السنين الأخيرة، على الرغم من أن المزايدة العلنية لا تزال تستخدم مع بعض السلع، فإن بورصات العقود المستقبلية انتقلت إلى التداول الإلكتروني باستخدام الأجهزة اللاسلكية.
مصطلحات أسواق العقود المستقبلية متشابهة إلى حد كبير مع مصطلحات سوق عقود الخيار، فعلى سبيل المثال، العقد المستقبلي هو مشتق، وهذا يعني أن قيمته مشتقة من الأصل الأساسي مثل الذرة أو فول الصويا أو العملة. في الواقع . سوق عقود الخيار هو امتداد لسوق العقود المستقبلية وسوق الأسهم، استنادا إلى النموذج الناجح الذي أنشأته تلك البورصات.
في أسواق العقود المستقبلية، الناس يشترون ويبيعون السلع مثل المنتجات الزراعية (سكر، ذرة، بن)، والعملات (دولار، یورو، ين)، والمعادن النفيسة (ذهب، فضة)، والمنتجات البترولية (زيوت التدفئة، بنزين)، ومنتجات لها سعر فائدة (سندات الخزانة)، ومؤشرات الأسهم (نيكي، داکس، داو).
سوق العقود المستقبلية سوق ضخمة، وتجاوز عدد عمليات التداول التي يتم إجراؤها في بورصة نيويورك. فعلى سبيل المثال، تقاس أسواق الأسهم بمليارات الدولارات، لكن أسواق العقود المستقبلية تقاس بالتريليونات.
عندما تبرم اتفاقا في سوق العقود المستقبلية، فأنت توافق على تسلم السلع الفعلية (تخيل رد فعل جيرانك إذا قامت الشاحنات بتنزیل ۱۰۰۰ طن من البن في الساحة الأمامية لمنزلك).
هناك نوعان من المتداولين يستخدمان سوق العقود المستقبلية بشكل أساسي، وهما المضاربون والمتحوطون.
يستخدم المتحولون سوق العقود المستقبلية كبوليصة تأمين أو لتثبيت سعر، على سبيل المثال، ستستخدم شركة مثل ستاربكس سوق العقود المستقبلية لتثبيت السعر الذي يجب أن تدفعه نظیر البن، ومن الواضح أنها ستتسلم البن.
أما المضاربون على الجانب الآخر فيستخدمون أسواق العقود المستقبلية للتداول، فهم يسعون إلى زيادة دخلهم من خلال جني أرباح التداول، كما يفعلون بالضبط في سوق الأسهم. وليست لهم رغبة في أن يتسلموا السلع بشكل فعلي، بل هم فقط يريدون جني الأموال (وهكذا، إذا لم تكن تريد حقا أن تتسلم ۱۰۰۰ طن من البن، فيمكنك أن تبيع العقود وتشتريها وحسب).
تستخدم سوق العقود المستقبلية شكلا من الهوامش استنادا لمبدأ وفق التسعير حسب أحوال السوق. إذا كانت قيمة سعر عقد مستقبلي ۱۰۰۰ دولار، وبحلول نهاية اليوم كانت قيمة العقد ۵۰۰ دولار، فإنه يتم أخذ الخسارة التي تقدر به ۵۰۰ دولار من حسابك (نقدا)، بالإضافة إلى قواعد التسعير حسب قواعد السوق، فإن متداولي العقود المستقبلية مؤمنون نقديا ، بمعنى أن حسابك يجب دفع ديونه أو تسويته نقا بنهاية اليوم. لقد دمرت قاعدة التسعير حسب أحوال السوق الكثير من متداولي العقود المستقبلية غير المتنبهين الذين تم إجبارهم بموجب القواعد على الدفع مقابل خسائرهم فورا.
………………………………….
الخلاصة: على الرغم من أن سوق العقود المستقبلية تعد منصة تداول مفيدة وضرورية، فإنه لا ينصح بها للمبتدئين ملحوظة: من المفيد أن تنظر في العقود المستقبلية المتعلقة بالأسهم قبل أن تفتح السوق؛ كي يمكنك تقدير ما إذا كانت السوق ستفتح على صعود أم هبوط. اذهب إلى موقع Bloomberg لرؤية العقود المستقبلية للأسهم في الولايات المتحدة، أو انظر في أسعار مؤشرات السوق في دول أخرى.
مقالات مهمة عن الاسهم
- كيفية إدارة سهم رابح
- كيفية شراء أول سهم لك
- توسيط التكلفة بالدولار طريقة منهجية لشراء الأسهم
- كيف تبيع اسهمك بيع بشكل تدريجي
- كيفية تحقيق أرباح من سهم هابط
- لماذا يجب ان تبيع الأسهم؟
- ما هو انسب وقت لتداول الاسهم؟
- تعلم كيف تحد من الخسائر في سوق الاسهم
- كيف تقلص الخسائر وتحمي الأرباح عند التداول
- الاتجاهات الثلاثة التي يمكن أن تسلكها الأسهم وكيف تتعامل معها
- ما الذي يجعل الأسهم تصعد وتهبط
- لماذا يخسر المستثمرون اموالهم في سوق الاسهم
استراتيجيات التداول
- كيف تضع إستراتيجية بيع لاسهمك
- استراتيجيات ناجحة لشراء وبيع الاسهم
- إستراتيجيات التداول قصير الأجل
- استراتيجيات ناجحة للربح في سوق الاسهم
- 3 استراتيجيات للاستثمار في الاسهم
- الإستراتيجيات التي يستخدمها المحترفون لقياس ربحهم من الاسهم
- استراتيجيات جني الأموال من سوق الاسهم ببطء
- الاستثمار طويل الأجل .. إستراتيجية رائجة بين المستثمرين
شروحات تهمك عن الاسهم
- شرح الاسهم | كيف تمارس لعبة تحليل الاسهم
- كيف تحلل الاسهم
- كيف تحلل الشركات
- كيف تدخل في سوق البورصة
- انواع المستثمرين في سوق الاسهم
- الاستثمار في الاكتتابات العامة الأولية