والآن، لنبدأ التعرف على التحليل الأساسي. فهم التحليل الأساسي السؤال الأكثر شيوعا الذي يطرحه المبتدئون:

كيف أجد الأسهم المناسبة للشراء؟

هذا سؤال وجيه جدا. إذا كنت ممن يشترون الأسهم بانتظار صعودها عن طريق شراء حصص في أسهم شركة، فأنت تتوقع ارتفاع سعر السهم، لكن إذا اتخذت اختيارا سيئا، فهناك احتمال كبير بأن يهبط السهم، وستخسر أموالا على الأرجح.

كيف يختار الناس الأسهم التي يشترونها؟

يعد استخدام التحليل الأساسي إحدى أكثر الطرق شيوعا. والتحليل الأساسي هو دراسة البيانات الرئيسية التي تؤثر في المؤسسة، بعبارة أخرى، أنت تعلم كل شيء يمكنك تعلمه عن سلامة الشركة التي تصدر السهم.

على سبيل المثال، أنت ربما تنظر إلى مقدار ما تربحه الشركة، وتدرس بیان الموازنة، وتنظر في نسبة السعر إلى الأرباح (مكرر الربحية). على الرغم من أن هناك الكثير من البيانات التي يتعين فحصها، أنا أختار البيانات الأكثر أهمية التي تحتاج لفهمها وتحليلها.
قد يجد البعض منكم أن التحليل الأساسي هو كل ما تحتاج إليه لتكون مستثمرا ناجحا، ففي النهاية، ساهم فهم وتطبيق التحليل الأساسي للأسهم في جعل المستثمر” وارن بافيت” مليارديرا (بالإضافة إلى القرارات الاستثمارية الحكيمة الأخرى).
بالإضافة إلى ذلك، استخدم المديرون الناجحون لصناديق الاستثمار المشتركة التحليل الأساسي للعثور على أسهم ذات جودة عالية تباع بأسعار مناسبة. إذا أردت التعرف على سوق الأسهم، فإنه يجب أن تتحلى على الأقل بفهم رئيسي للتحليل الأساسي؛ ولذا، فدراسته جديرة بوقتك .
ملحوظة: يمكنك إيجاد تحليلات أساسيات الشركة على مواقع إلكترونية منها على سبيل المثال لا الحصر Bloomberg و Briefing. com و -Investors Busi. Google Finance, Yahoo! Finance, Market- watch , ness daily يمكنك أيضا إيجاد معلومات أساسية عن الشركات على الموقع الإلكتروني لشركة السمسرة التي تتعامل معها.

لكن اقرأ أيضا التقارير السنوية وربع السنوية للشركة. وفي حال تمكنك من ذلك، قم بالاطلاع على تقارير Q-10 (وهو تقرير شامل عن آراء الشركة يرسل كل عام إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية) لأنها تحتوي على معلومات لا توجد عادة في مكان آخر.
إذا كنت ستسلك هذا الطريق، فافعل ذلك بطريقة صائبة. مهمتك هي تحليل هذه البيانات إذا كنت تتوقع العثور على سهم مبخوس القيمة لتشتريه أو سهم مبالغ في قيمته لتبيعه.
تلميح: كن مدركا أن العديد من الأشخاص، بمن في ذلك مديرو الأموال
المحترفون الذي يتقاضون مبالغ طائلة، يقضون كل يوم عمل في استخدام التحليل الأساسي. ومع ذلك فمعظم المحترفين لا يتغلبون على المؤشرات الأساسية للسوق كل عام. وأنت كمبتدئ، حتى إذا لم يكن لديك الوقت لدراسة التحليل الأساسي، أنت في احتياج حقيقي التعلم الأساسيات. فلنبدأ.

التحليل الأساسي نظرة عامة

عندما تشتري سهما استنادا إلى تحليل أساسي، فأنت لا تشتري ورقة، بل تشتري جزءا من مؤسسة، إذا كنت ستشتري سهما، فإنه يجب أن تجمع أكبر عدد ممكن من المعلومات عن الشركة، هذا هو جوهر التحليل الأساسي: أنت تدرس الشركة لتقرر ما إذا كانت تستحق الاستثمار فيها مقارنة بكل الأسهم الأخرى.
العديد من العوامل (مثل أصول الشركة وخصومها وأرباحها ومقدار الدين) يمكن إيجادها في بيان الميزانية، وهي تقرير مالي مختصر للمؤسسة ستتم مناقشته بعد قليل. أنت تأمل من خلال التحليل الأساسي أن تجد الأسهم التي توفر لك أفضل فرصة لتحقيق أرباح. أنت تريد شراء السهم الذي يكون سعره معقولا مقارنة بأرباحه – وهو ما يطلق عليه المحللون الأساسيون القيمة العادلة.

ملحوظة: تحديد القيمة العادلة للسهم يتطلب خبرة ومهارة التحليل الأساسي هو طريقة رائجة لتحديد ما إذا كان السهم صفقة شراء رابحة أم من الأفضل عدم شرائه. إذا قمت بما هو مطلوب ودرست عن قرب جميع جوانب المؤسسة، وإذا كان تحليلك صحيحا، فستتم مكافأتك بسعر أعلى للسهم (لكن ليس هناك ضمانات بذلك).
ضع في حسبانك أن التحليل الأساسي ما هو إلا أداة لمساعدتك على إيجاد وتقييم الأسهم التي تقدم قيمة جيدة. فمثل أي شيء له علاقة بسوق الأسهم مجرد استخدامك التحليل الأساسي لا يعني أنك ستجني الكثير من المال في السوق، لكنه مع ذلك يعني أنه في المتوسط، ستمتلك أسهما عالية الجودة، وهذا يعني أن فرص نجاحك أعلى من المتوسط. كلما زادت الطرق التي تتعلمها، كان ذلك أفضل، هذا أيضا سيعطيك الفرصة لتحدد ما إذا كان التحليل الأساسي مناسبا لك.

المفاهيم خلف التحليل الأساسي لكي تبدأ التحليل الأساسي، لنلق نظرة على بعض الجوانب الأساسية وراء هذا الأسلوب.

تعرف على النشاط التجاري لشركة

أول شيء يجب على المستثمر تحديده عند استخدام التحليل الأساسي هو المجال الذي سيستثمر فيه، إذا كنا وسط حالة ركود عندما تكون الوظائف نادرة والناس يجاهدون كي يبقوا بعيدا عن الاستدانة، فربما تبحث عن مجالات مقاومة للركود مثل الأطعمة والنفط وبيع التجزئة.

عندما يخرج البلد من الركود وتصبح الوظائف وفيرة، فربما تبحث عن المجالات النامية والمتوسعة مثل التكنولوجيا أنت تريد إيجاد شركات تقود السوق إلى أعلى.
هناك طريقة أخرى للحصول على أفكار عن الأسهم وإيجاد شركات جيدة وهي الذهاب إلى المراكز التجارية. وكما تعرف، حصل “بيتر لينش” على الكثير من أفكاره المتعلقة بالأسهم من خلال مراقبة الأماكن التي يتسوق فيها الأطفال. إذا ذهبت إلى المول، وكانت متاجر جاب أو آبل أو سيرز أو ستاربكس مليئة بالمتسوقين، فراقب ما إذا كانوا يخرجون بحقائب أم يغادرون فارغي الأيدي. هذا سيعطيك لمحة عما إذا كانت هذه المتاجر تجني أموالا.

مقال ذات صلة: ساحران في وول ستريت بيتر لينش ووران بافيت

يمكنك أيضا التحدث مع مدير المتجر أو الموظفين أو العملاء من أجل الحصول على إشارات إضافية، وابحث كذلك عن المجالات التجارية المثيرة الجديدة. هذه إحدى أفضل الطرق لاكتشاف قصص نجاح مستقبلية في المراحل الأولية (فكر في المستثمرين الأوائل في مايكروسوفت وهوم دیبوت وماكدونالدز).

هذا لا يعني أن تهرع وتشتري أسهما في إحدى هذه الشركات. ولا يعني أيضا أنه يجب أن تكون كل أسهمك في قطاع بيع التجزئة. ومع ذلك، يمكنك استخدام التحليل الأساسي لمعرفة كل شيء يمكنك معرفته عن الشركة. يمكنك أيضا قراءة التقرير السنوي والاتصال بإدارة علاقات المستثمرين للاستفسار عن الحزم الاستثمارية والدخول على موقع الشركة للبحث عن معلومات إضافية.

ملحوظة: الكثير من هذه الأشياء عبارة عن مواد تسويقية ستعطيك معلومات مفيدة بسيطة، وستتعلم في وقت لاحق كيفية إيجاد المعلومات المهمة مثل المبيعات ونتائج العائدات. وستكون فائدة هذا أكبر بكثير من قراءة دعاية المبيعات.
الخلاصة: أنت لا تريد استثمار أية أموال في سهم دون فهم عمل الشركة وتكوين رأي عن النجاح المستقبلي لعمله ونشاطها. ومن الناحية المثالية، سيكون عمل الشركة بسيطا ومفهوما مع تطلعات جيدة على المدى البعيد. قم كذلك بمقارنة الشركة بمنافسيها، وكن منتبها على نحو خاص للمنافسين الجدد الناجحين. بالإضافة إلى إيجاد الشركات لتستثمر فيها، يجب أيضا أن تنظر إلى شركات في مجالات مربحة مثل التكنولوجيا المستحضرات الدوائية والطب الحيوي والبيع بالتجزئة، ثم ابحث عن بيانات الشركات الرائدة في تلك القطاعات وحلل هذه البيانات.

تعريف الشركة الرائدة

بمجرد أن تحدد المجال الذي تريد الاستثمار فيه، فأنت تريد اختيار الشركات الأقوى من منافسيها وتحقق أرباحا أعلى منهم. لنقل إنك تريد الاستثمار فيقطاع البيع بالتجزئة لأنك تعتقد (بعد إجرائك أبحاثا متأنية) أن الناس ستتدفق إلى المتاجر التي تقدم خصومات.
ما المتاجر التي تتبادر إلى ذهنك؟ وول مارت هوم ديبوت؟ تارجت؟ لويس؟ أصبت اختر المتاجر المعترف بها كعلامة تجارية، والتي تقدم دعاية ضخمة. وتسمى هذه الشركات رواد المجال. إذا كان الناس يشترون منتجات الشركة فإن أرباحها سترتفع، وهوما سيتسبب حتما في ارتفاع سعر السهم. ولكي تجد رواد المجال، تحتاج للبحث عن الشركات التي تحقق مبيعات أرباحا أعلى مع القليل من الدين أو لا دين على الإطلاق. وابحث أيضا عن الشركات الأحدث التي لم تمتلك بعد متاجر في جميع أنحاء البلاد. إذا وجدت مشروعا ناميا وناجحا في هذه المرحلة المبكرة، فقد تكتشف فرصة نمو عظيمة, لكن للأسف ليست كل الشركات الصغرى تتوسع، وبعضها يختفي؛ ولذا يجب أن تجري الأبحاث اللازمة، تقيم الجريدة المالية إنفستورز بيزنس ديلي قوة السعر النسبية للسهم في المجالات الرائدة وتعطيهم درجة بين ۱ و ۹۹. قوة السعر النسبية التي تحصل على أعلى من ۹۰ تعتبر ممتازة (ملحوظة: تقارن القوة النسبية للسعر أداء سعر السهم على مدار الاثني عشر شهرا التالية مع الأسهم الأخرى في قاعدة بيانات إنفستورز بيزنس ديلي).
يمكنك أيضا إيجاد معلومات عن رواد المجال في Value Line Investment Survey، والذي يمكن إيجاده في المكتبة العامة أو على الإنترنت مع اشتراك مدفوع. (تحتوي دورية Value Line Investment Survey على الكثير من المعلومات عن الأسهم الفردية مذكورة بإيجاز على صفحة واحدة. يمكنك أن نجد كل المعلومات الأساسية تقريبا التي تحتاج لمعرفتها في هذه الدورية).

تحدث إلى المديرين

الكثير من المستثمرين الكبار التابعين لمؤسسات الذين يستخدمون التحليل الأساسي، يتحدثون إلى الرؤساء التنفيذيين ومديري الشركات لأخذ فكرة عن الكيفية التي تتم بها إدارة الشركة، ومن الناحية المثالية، عندما يتحدثون مع الرؤساء التنفيذيين، يمكنهم السؤال عن كيفية سير العمل وأين تنفق الشركة أموالها ومن هم منافسيها، وهذا يمكن أن يسهم في تقديم أفكار متعمقة عن الشركة.
ونظرا لأن مديري الصناديق الاحترافيين يمتلكون ( أو قد يشترون) ملايين الأسهم في الشركة، فهم على اتصال بالإدارة العليا. ويرغب المحترفون في الاستثمار في شركات بها مديرون مجددون ذوو خبرة يمتلكون رؤية للمستقبل، ويحاولون تجنب الشركات ذات الديون العالية جدا، والتي تخسر السباق أمام منافسيها، ولها خصوم أخرى (مثل الدعاوى القضائية) قد تؤثر على المكاسب.

وكمستثمر فردي، من المستبعد إلى حد كبير أن تستطيع الجلوس مع الرئيس التنفيذي أو الإدارة العليا لتحتسي معه مشروبا أو تلعب معه الجولف وتحاول معرفة ما يحدث في الشركة بالضبط. وحتى إذا استطعت ذلك، فإنني أشك في أن الرئيس التنفيذي سيقول أي شيء سلبي عن الشركة. في الواقع، هذا هو السبب في أن المقابلات مع المديرين تكون مثيرة للجدل بعض الشيء. في الواقع، بعض المستثمرين التابعين لمؤسسات يفضلون دراسة بيان الميزانية على التحدث مع المديرين أنفسهم (وأنا أعرف ذلك لأنهم أخبروني به).

راقب المطلعين على دواخل الشركة

وفقا لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، موظفو ومديرو الشركة المطلعون على معلومات متصلة بحقوق الملكية، والأشخاص الذين يمتلكون أكثر من ٪۱۰ من أسهم الشركة يتم اعتبارهم مطلعين على دواخل أمور الشركة.
يمكنك أن تحصل على إشارات عن كيفية أداء السهم من خلال النظر في ما إذا كان المطلعون على دواخل أمور الشركة يشترون أو يبيعون الأسهم في شركاتهم، من إحدى الطرق التي تعرف بها ما يقوم به المطلعون على الأمور الداخلية للشركات أن تلقي نظرة على المواقع المالية. ألق نظرة أيضا على موقع هيئة الأوراق المالية والبورصة والذي يدير قاعدة بيانات نظام تحليل واستعادة جمع البيانات الإلكترونية. وهي تحتوي على الكثير من الوثائق المالية المهمة عن إجراءات المطلعين على دواخل أمور الشركة.

أنشأ بعض المستثمرين العديد من الإستراتيجيات التي تتضمن تقليد المطلعين على دواخل الشركة. فعلى أية حال، المطلعون على دواخل الشركة هم بالتأكيد أكثر علما من الآخرين بالتوقعات المستقبلية للشركة. على الجانب الأخر، هنالك مشكلات في تعقب صفقات المطلعين على الأمور الداخلية للشركة فهم أحيانا يشترون أو يبيعون لأسباب شخصية ليس لها علاقة بما يحدث في الشركة، بالإضافة إلى أنه نظرا لطبيعة الطريقة التي يتم بها رفع تقارير عن صفقات المطلعين على الأمور الداخلية للشركة، فأنت قد لا تعرف ما يفعلونه إلا بعد فوات الأوان ( أحيانا تتأخر التقارير المتعلقة بالمطلعين على الأمور الداخلية للشركة لمدة تصل لثلاثة أشهر.

بيان الميزانية كيف يسير عمل الشركة؟

بيان الميزانية هو تقرير عن الحالة المالية لشركة ما، بما في ذلك أشياء لا تروق أحدا سوى المحاسب، ومع ذلك، لكي تفهم بشكل حقيقي الشركة التي تخطط للاستثمار فيها، يجب أن تدرس ميزانيتها. يخبرك بيان الميزانية بأداء الشركة منذ أول عام لها في عالم الأعمال.
غالبا ما يشتري الكثير من الناس الأسهم دون أن يأخذوا الوقت الكافي في قراءة بيان الميزانية، تذكر هذا: يجب ألا تستثمر آلاف الدولارات في شركة إلا إذا كنت تعرف بضع حقائق عنها، مثل مقدار أرباحها ومقدار نفقاتها ومقدار ما تمتلكه. أنت تحتاج أيضا إلى مقارنة هذه الأرقام مع منافسيها، هذا هو المغزى من التحليل الأساسي: إيجاد أفضل الشركات أو إحدى أفضل الشركات. عندما تتعرف على حقيقة أرباح الشركة ونفقاتها وديونها، ستكون لديك فكرة أفضل عما إذا كان يجب أن تشتري أسهما فيها أم لا.
يوجد بيان الميزانية في آخر تقرير الشركة السنوي. لنلق نظرة على بعض ونود بيان الميزانية والتي بالتأكيد تضم كل شيء).

  1. الأصول (ما تمتلكه الشركة مثل النقد والممتلكات والمعدات والعقارات والحسابات المدينة).
  2. الخصوم (ماتدين به الشركة مثل الأرباح الموزعة المعلنة وغير المدفوعة وحسابات الدائنين).
  3. ملكية حاملي الأسهم، أو صافي القيمة الأصول مطروح منها المديونيات).

وبعبارة بسيطة، بيان الميزانية هو قائمة بكل شيء تمتلكه الشركة وكل شيء تدين به، وهذا يعطي حامل الأسهم لمحة سريعة عن الشئون المالية للشركة وأفضل طريقة لدراسة بيان الميزانية هي أن تقارنه ببيانات الميزانية الخاصة بشركات أخرى في المجال نفسه. بالإضافة إلى أنه يجب أن تنظر في بيانات الميزانية الخاصة بالأعوام السابقة لتحصل على فكرة عن كيف كان أداء الشركة في الماضي وكيف سيكون أداؤها في المستقبل.

لمعرفة كيفية قراءة البيانات المالية ننصحك بالرجوع لمقالات الميزانية

طالما أن الشركة لا تخفي دينا أو خصوما (وهو شيء لن تعرفه في البداية )، فإن بيان الميزانية يعطيك لمحة عن وضعها المالي، ومع ذلك، فإن قراءة الميزانية تتطلب مهارة، لأن بعض الشركات ( النوع الذي لا ترغب في شراء أسهمه) تخفي نفقاتها ديونها في حين تبالغ في أرباحها. تلميح: إذا كنت مستثمرا محافظا، فالتزم بالتعامل مع الشركات المعروفة التي تدفع أرباحا موزعة ومدرجة في البورصات الرئيسية، فمن المستبعد (لكنه ممكن أن تخفي هذه الشركات الديون أو الخصوم.
على سبيل المثال، القليل من المستثمرين ذوي الخبرة فقط هم من يعرفون أن بيانات ميزانية الشركات الفاشلة ليست منطقية. في كثير من الأحيان تعطي الإدارة العليا بعض هذه الشركات معلومات غير صحيحة للغاية عن الوضع المالي الحقيقي. وعندما تكتشف أن شركة في طريقها للإفلاس، فعادة ما يكون ذلك بعد فوات الأوان (هذا أكثر شيوعا مع الأسهم زهيدة السعر، لكن في الحقيقة أية شركة يمكن أن تفلس).

إليك نصيحة حكيمة من “وارن بافيت“: وهي أنه كان لا يستثمر أبدا في شركة لا يفهم كيف تحقق أرباحها، ولذا إذا كنت مرتبكا بشأن كيفية تحقيق شركة ما الأرباحها، حتى بعد دراسة بيان الميزانية الخاص بها، فاستثمر أموالك في مكان
آخر.

ننصحك بالاطلاع على مقال : فلسفة وارن بافيت في الاستثمار

بيان الدخل كيف تسير الشركة الأن؟

إذا كان بيان الميزانية بعرفك على وضع الشركة منذ عامها الأول، فإن بیان الدخل يخبرك بالعام الحالي للشركة. فهو يحتوي على الكثير من المعلومات المفيدة مثل مبيعات الشركة ونفقات التشغيل والأرباح.
يذكر في السطر الأول من بيان الدخل مبيعات الشركة أو إيراداتها. انظر لترى ما إذا كانت أرباح الشركة وإيراداتها تتزايدان بالمقارنة مع أرباح وإيرادات السنين الماضية. على سبيل المثال، إذا كنت مستثمر نمو، فابحث عن الشركات التي تتزايد أرباحها بمقدار ۱۰٪ أو أكثر كل عام.
القسم التالي من بيان الدخل يقدم لك نفقات التشغيل، وهذه هي نفقات سير القيام بالعمل مثل الرواتب والدعاية وتدريب الموظفين وشراء أجهزة كمبيوتر جديدة، إلخ، وهناك في العادة أيضا سطر للأبحاث والتطوير، وهو تكلفة التطوير والاستثمار في منتجات جديدة.
الأقسام الثلاثة التالية من بيان الدخل تصف دخل الشركة. هل تساءلت يوما من أين جاءت عبارة “المحصلة النهائية”؟ هذه العبارة تشير إلى صافي دخل الشركة (والتي هي المحصلة النهائية لبيان الدخل). بعد دفع كل النفقات، ما مقدار المال الذي جنته الشركة؟ هذا هو صافي الدخل.

التقرير السنوي

بالنسبة للكثير من الناس، ليس هناك ما هو أكثر مملا من التقرير السنوي الذي تصدره كل شركة تطرح أسهمهما للتداول العام. عادة ما تكون هذه التقارير طويلة – أحيانا ۸۰ صفحة أو أكثر – وتحتوي على وثائق مالية مهمة مثل بیان الميزانية وبيان الدخل، وتحتوي أيضا على معلومات متعلقة بإستراتيجية نمو الشركة وخطط الدعاية والتسويق واستراتيجية المبيعات وأية مخاطر محتملة يمكن أن تؤثر على الشركة.
وعادة ما يكون هناك خطاب من الرئيس التنفيذي عن الخطوات التي يتخذها الزيادة أرباح الشركة، وكيف كان أداء الشركة، وإستراتيجيات العمل من السهل أن تستغرق قراءة التقرير كاملا منك اليوم بطوله إذا لم تكن محاسبا أو محاميا. بالإضافة إلى أنه يحتوي في العادة على تفاهات العلاقات العامة. ولقد تعلم المحترفون الخبراء كيف يركزون فقط على المعلومات الموجودة في التقرير التي يعتقدون أهميتها ويتجاهلون الباقي. معرفة البنود المهمة تتطلب خبرة معينة تلميح: المكاسب والعائدات هي أول البنود التي يجب دراستها.

تميل كل الشركات تقريبا إلى إبراز الجوانب الإيجابية من عملها في حين تقلل من الجانب السلبية إلى أقصى حد ممكن، يمكن العثور على الكثير من المعلومات المهمة في الحواشي؛ فهذا هو المكان الذي قد تتعرف فيه على المخاطر المحتملة والقضايا القانونية الجارية ومشكلات أخرى. كلما زادت المعلومات السلبية في الحواشي، وجب أن يزداد حذرك. فهذا إشارة تحذيرية تنبهك إلى ما إذا كانت الشركة تبدو أنها تخفي معلومات سلبية.

ملحوظة : الشركات المشهورة ذات بيانات الميزانية القوية لا تخفي عادة معلومات سلبية في مذكرة الشروط والأحكام الخاصة بها.

على الرغم من أن قراءة التقرير السنوي بالكامل تستغرق وقتا، فإن فهم المكان الذي تضع في نقودك هو أمر جدير ببذل الجهد. إذا كنت مستثمرا طويل الأجل، فأنت تحتاج لمعرفة ما إذا كانت الشركة تجني أموالا أم لا، وما إذا كان دينها يزداد أم يقل، وما إذا كانت الإدارة لديها خطة عمل ناجحة.

  • معظم المعلومات التي تحتاج لدراستها يمكن العثور عليها على الإنترنت. ولذا، لم يعد التقرير السنوي أمرا أساسيا كما كان في الماضي. ومع ذلك، إذا كنت تستثمر مالا في شركة تجارية، فأنا أنصحك بأن تجري أبحاثا عن الشركة تتضمن فهم محتويات البيان السنوي الخاص بها.
  • بمجرد أن تشتري أسهم الشركة، سترسل شركة السمسرة التي تتعامل معها تقرير الشركة السنوي إليك تلقائيا. وحتى إذا لم تكن تملك أسهما، يمكنك الاتصال بالشركة (علاقات المستثمرين) واطلب نسخة مجانية من التقرير السنوي.

مقالات مهمة عن الاسهم

استراتيجيات التداول

شروحات تهمك عن الاسهم

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *