فهم نسب الأسهم هناك عدد من الأدوات الأساسية التي يمكن أن تساعد المستثمرين على تحديد ما إذا كان السهم ذا قيمة جيدة أم لا. من هذه الأدوات نسبة السعر إلى الأرباح ( مكرر الربحية)، نسبة السعر إلى النمو في الأرباح، ونسبة السعر إلى الأرباح، ونسبة العائد على حقوق الملكية.
نسبة السعر إلى الأرباح الجد الأكبر لنسب الأسهم
يستخدم الكثير من الناس نسبة السعر إلى الأرباح للحصول على فكرة سريعة عما إذا كان سعر السهم معقولا. وعندما تقوم بقسمة سعر السهم على أرباح الشركة لكل حصة من حصص السهم، ستحصل على نسبة السفر إلى الأرباح (تسمى أيضا نسبة السعر إلى الأرباح مضاعفة) التي يمكن أن تساعدك على تحديد ما إذا كان قد تم تقييم السهم تقييما عادلا أم لا. ويعتقد الكثيرون أن نسبة السعر إلى الأرباح هي أكثر الطرق فاعلية لتقييم السهم. وفي الواقع، نسب السعر إلى الأرباح هي واحدة من عدة أدوات يمكنك استخدامها لتحديد السهم الذي ستشتريه، والآن، لنلق نظرة أكثر قربا على كيفية استخدام نسبة السعر إلى الأرباح
على سبيل المثال، السهم الذي يباع ب۲۰ دولارا للحصة الواحدة وكسب دولارين العام الماضي لديه نسبة سعر إلى أرباح تتابعية تبلغ ۲۰۱۰ دولارا مقسومة على دولارين)، وهي نسبة سعر إلى أرباح تتابعية لأنها تستخدم أرباحا من السنين السابقة. إذا كان من المتوقع أن سهما ب۲۰ دولارا سیکسب 4 دولارات العام القادم، فهذه نسبة سعر إلى أرباح آجلة تبلغ 4 دولارات (۲۰ دولارا مقسومة على 4 دولارات)، تستخدم نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة تقديرات المحللين لما سوف يحدث في المستقبل. الشيء العظيم في نسبة السعر إلى الأرباح هو أنه يمكنك أن تقارن بسهولة وسرعة الأسهم الفردية مع بعضها البعض، أو مع السوق بوجه عام. كيف سيساعدك هذا؟ إذا تعقبت نسبة السعر إلى الأرباح للأسهم الفردية، فستستطيع رؤية ما إذا كانت هناك مغالاة أو تقصير في تقييم الأسهم (وفق نسبة السعر إلى الأرباح). يعد استخدام نسبة السعر إلى الأرباح موضعا جيدا لتبدأ منه بحثك الأساسي.
في الواقع، يقرر بعض المستثمرين ما إذا كانوا سيشترون سهما وهم معتمدون بشكل أساسي على نسبة السعر إلى الأرباح الخاصة بها. فعلى سبيل المثال، يفضل بعض مستثمري القيمة (صائدو الصفقات الذين يبحثون عن أسهم شركات ذات جودة عالية تبيع أسهمها بسعر معقول) شراء أسهم ذات نسب سعر إلى أرباح منخفضة (“وارن بافيت” على سبيل المثال قال ذات مرة إنه لا يشتري سوى شركات لها نسب سعر إلى أرباح تتابعية تبلغ ۱۰ دولارات أو أقل). ومع ذلك، على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح مفيدة، فيجب ألا تكون هي السبب الوحيد الشرائك سهما ما.
وكذلك لا تنشغل كثيرا بالرقم الفعلي؛ فها أنا أكررها: الأهم هو مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح لسهم ما مع نسب السعر إلى الأرباح للأسهم الأخرى في مجاله. وبوجه عام، يمكنك استخدام نسبة السعر إلى الأرباح لتحدد بسرعة ما إذا كان السهم رخيا
أم غاليا عند مقارنته بنظرائه وبالسوق ككل. وكما قلت من قبل، مستثمرو النمو (هم مستثمرون شرهون يبحثون عن أسهم شركات تنمو مبيعاتها أو أرباحها بسرعة). ولا يمانعون شراء أسهم ذات نسب سعر إلى أرباح عالية لأنهم يتوقعون تحسن أرباح الشركة في المستقبل. إذا كانت للسهم نسبة سعر إلى أرباح تبلغ ۵۰٪ لكنه ينمو بمقدار 60٪ في السنة، فقد يكون هذا السهم صفقة مربحة، كل شخص يحب المشاريع التي تنمو سريا، والأسهم تتطلب سعرا عاليا، أو نسبة سعر إلى أرباح أعلى ومع ذلك، فإن اتخاذ القرارات المتعلقة بالأسهم بناء على الأرباح المحتملة الشركة ما قد انقلب على الكثير من المستثمرين. وعلى وجه التحديد، كانت توقعات المحللين فيما يخص الأرباح المستقبلية متفائلة على نحو مفرط في أحيان كثيرة، ومرة أخرى، إذا كان لديك سبب وجيه لتكون متفائلا بشأن مستقبل شركة، استنادا إلى ملاحظاتك الخاصة، فهذا سبب وجيه لامتلاك السهم.
هناك العديد من المفاهيم الخطأ عن نسبة السعر إلى الأرباح. مجرد أن نسبة السعر إلى الأرباح منخفضة لا يعني أنه يجب أن تشتري السهم، ومجرد أن نسبة السفر إلى الأرباح مرتفعة فلا يعني أنه يجب تجنب السهم (على الرغم من أن المخاطرة أعلى). ملحوظة: انتبه إلى نسبة سعر إلى أرباح للسوق بالكامل. في العادة، نسبة سعر إلى أرباح لمؤشر إس آند بي تقارب ۱۵ ، وهذا هو المتوسط التاريخي له. إذا ارتفع أكثر من ذلك، فربما تكون هناك مغالاة في تقييم السوق، وإذا هبطت عن 15 | فربما انتقص السوق من قيمته.
انظر إلى نسبة السعر إلى الأرباح على أنها إشارة مفيدة، لكنه ليس من الحكمة أن تضع مالا حقيقيا في السوق وأنت معتمد فقط على نسبة سعر إلى أرباح سهم أو على نسبة سعر إلى أرباح السوق.
الخلاصة:
السعر إلى النمو في الأرباح، أخذ نسبة السعر إلى الأرباح خطوة إلى الأمام
نسبة السعر إلى الأرباح مفيدة للغاية، لكنها لا تضع في الاعتبار احتمالات الارباح المستقبلية. وهذا هو ما ضممت لفعله نسبة السعر إلى النمو في الأرباح. ولحساب نسبة السعر إلى النمو في الأرباح، بدلأ من قسمة سعر السهم على الأرباح (كما تفعل لحساب نسبة السعر إلى الأرباح)، قم بقسمة نسبة السعر على الأرباح على النسبة المتوقعة لنمو أرباح الشركة. فعلى سبيل المثال، إذا كانت نسبة السعر إلى الأرباح الشركة ما ۲۰ ومعدل نمو أرباح السنوية 10٪، فإن نسبة السعر إلى النمو في الأرباح ۲ (نسبة السعر إلى الأرباح ۲۰ مقسومة على معدل نمو الأرباح السنوية ۱۰ = ۲).
تتيح لك نسبة السعر إلى النمو في الأرباح أن تأخذ في الاعتبار نسبة السعر إلى الأرباح ومعدل النمو للشركة في تحديد قيمة الشركة. ويشعر الكثير من الناس بأن نسبة السفر إلى النمو في الأرباح أكثر دقة من نسبة السفر إلى الأرباح لأنها تأخذ في الاعتبار النمو المستقبلي. المبادئ التوجيهية لمستخدمي نسبة السعر إلى النمو في الأرباح هي كما يلي السهم الذي تكون نسبة سعره إلى النمو في أرباحه أقل من 50, هوسهم مرغوب فيه (قيمته مبخوسة)، والسهم الذي تكون نسبة سعره إلى النمو في أرباحه بين
۰ , ۵۰ وا فهو سهم جيد (قيمة عادلة)، والسهم الذي تكون نسبة سعره إلى النمو في أرباحه أعلى من 1 هوسهم لا يوصى به، لا سيما إذا كانت نسبة السعر إلى النمو في الأرباح أعلى من ۲ (مغالى في تقييمه).
تذكر هذه مجرد توجيهات، وليست قواعد مطلقة.
تحذير: يجب أن تستخدم نسبة السعر إلى النمو في الأرباح باعتبارها جزءا واحدا فقط من أجزاء عملية حسابية أكبر. لا تقرر أن تشتري سهما بناء على نسبة السعر إلى النمو في الأرباح فقط (أو أي رقم واحد فقط). ومن أجل إجراء حساب أكثر اكتمالا ودقة، فمن المقترح أن تستخدم نسبة السفر إلى النمو في الأرباح المقارنة الأسهم داخل المجال نفسه.
المشكلة في نسبة السعر إلى النمو في الأرباح – مثل نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة هي أنك تبني حساباتك على تقديرات الأرباح، وهوما ثبت تاريخيا أنه أمر لا يعتمد عليه؛ ولهذا فمن المهم للغاية استخدام مجموعة متنوعة من الأدوات قبل أن تقرر ما هي الأسهم التي تشتريها أو تبيعها.
نسبة السعر إلى المبيعات، تستخدم لاكتشاف العائد
نظرا لأن نسبة السعر إلى الأرباح ليست ذات نفع بوجه عام عند فحص الشركات التي ليس لديها أرباح حالية، يستخدم بعض المستثمرين نسبة السعر إلى المبيعات لمساعدتهم على تقييم السهم. والسبب في ذلك أنه على الرغم من أنه يمكن تعديل الأرباح، فإنك لا تستطيع أن تعبث بالعائد. ومع نسبة السعر إلى المبيعات، فأنت تقارن السعر إلى عائد المبيعات
ولكي تحسب نسبة السعر إلى المبيعات، قم بقسمة الرسملة / القيمة السوقية للشركة على العائد الكلي للمبيعات المسجلة في العام السابق. ولقد أخبرني العديد من مديري صناديق الاستثمار المشتركة الذين أجريت حوارا معهم، بأن نسبة السعر إلى المبيعات هي أجدر بالاعتماد عليها من نسبة السعر إلى الأرباح ونسبة السعر إلى النمو في الأرباح. في الواقع، كانت نسبة السعر إلى المبيعات وسيلة ناجحة لسنوات، وكانت مفيدة على نحو خاص في تقييم سعر سهم مقارنة بأدائه في الماضي أو مقارنة بشركات أخرى أو بالسوق.
ولكن الأوضاع تغيرت، وكذلك المؤشرات. لقد أجريت أيضا حوارا مع واضع مفهوم نسبة السعر إلى المبيعات “كين فيشر”؛ وهو كاتب عمود بمجلة فوربس ومؤلف کتب، يقول “فيشر”: “لا أعتقد أن نسبة السعر إلى المبيعات لديها القوة التي كانت تتحلى بها في الماضي، عندما كنت أعمل على نسبة السعر إلى المبيعات، لم تكن هناك بيانات مكتوبة عنها؛ ولذا كانت اکتشافا مذهلا في ذلك الوقت وقبل ظهور الإنترنت، كان من المكلف إيجاد نسبة السعر إلى المبيعات الخاصة بالأسهم الفردية”.
والآن، ونظرا لأن أي شخص يمكنه الحصول على نسبة السعر إلى المبيعات الخاصة بالسهم، فقد فقدته بعضا من بريقها، وفقا لكلام “فيشر”. وهويقول إنها، مثل الكثير من المؤشرات، كانت وسيلة فعالة لفترة من الوقت، لكن توقفت فاعليتها في أثناء أجواء بيئات معينة للسوق.
هذا درس مهم لتتذكره. وعلى الرغم من أن المؤشرات تعد أدوات مفيدة کن مرا عند استخدامها، لا تضع مالا حقيقيا في السوق لمجرد أن مؤشرا ما يشجعك على الشراء، بل استخدم مؤشرات أخرى بالإضافة إلى حكمك الخاص قبل الاستثمار في السهم.
العائد على الملكية تقييم السلامة المالية للشركة
العائد على الاستثمار هو أداة تساعدك على قياس مدى الفاعلية التي تدار بها هذه الشركة. يعتبر بعض مديري الصناديق العائد على الملكية إحدى أهم أدوات قياس الأداء المالي الإجمالي للشركة. احسب العائد على الملكية من خلال حساب صافي الدخل على صافي القيمة. لاحظ أن هذه النسبة ليست واضحة بقدر النسم الأخرى، لأنه يجب أن تعتمد على متغيرات ذاتية لحساب كفاءة المدير
وبوجه عام، كلما ارتفع العائد على الملكية، زادت فاعلية الشركة في استخدام مواردها، وزادت إنتاجية الفريق الإداري. وبعبارة أخرى، العائد على الملكية يعطيك فكرة عن مدى جودة إدارة الشركة. الهدف هو أن تبحث عن الشركات . ذات العائد المرتفع على الملكية والأرباح المتزايدة .
مقالات مهمة عن الاسهم
- كيفية إدارة سهم رابح
- كيفية شراء أول سهم لك
- توسيط التكلفة بالدولار طريقة منهجية لشراء الأسهم
- كيف تبيع اسهمك بيع بشكل تدريجي
- كيفية تحقيق أرباح من سهم هابط
- لماذا يجب ان تبيع الأسهم؟
- ما هو انسب وقت لتداول الاسهم؟
- تعلم كيف تحد من الخسائر في سوق الاسهم
- كيف تقلص الخسائر وتحمي الأرباح عند التداول
- الاتجاهات الثلاثة التي يمكن أن تسلكها الأسهم وكيف تتعامل معها
- ما الذي يجعل الأسهم تصعد وتهبط
- لماذا يخسر المستثمرون اموالهم في سوق الاسهم
استراتيجيات التداول
- كيف تضع إستراتيجية بيع لاسهمك
- استراتيجيات ناجحة لشراء وبيع الاسهم
- إستراتيجيات التداول قصير الأجل
- استراتيجيات ناجحة للربح في سوق الاسهم
- 3 استراتيجيات للاستثمار في الاسهم
- الإستراتيجيات التي يستخدمها المحترفون لقياس ربحهم من الاسهم
- استراتيجيات جني الأموال من سوق الاسهم ببطء
- الاستثمار طويل الأجل .. إستراتيجية رائجة بين المستثمرين
شروحات تهمك عن الاسهم
- شرح الاسهم | كيف تمارس لعبة تحليل الاسهم
- كيف تحلل الاسهم
- كيف تحلل الشركات
- كيف تدخل في سوق البورصة
- انواع المستثمرين في سوق الاسهم
- الاستثمار في الاكتتابات العامة الأولية